2025年回顾：2025年，中国半导体行业在贸易焦灼的事态下，国内替代主题持续增强。AI领域在DeepSeek事件后，市场认识到中国AI创新的潜力，推动了AI芯片的发展。同时，中国存储器行业也取得了新进展，例如YMTC恢复了236层NAND芯片的生产。总的来看，中国半导体行业在政策支持和市场需求的推动下，实现了快速发展。
2026年展望：预计2026年将是中国半导体行业的又一个强劲增长年份，主要受到AI、存储器和本地化三大主题的推动。半导体设备（Semicap）领域将继续受益于这些主题的交汇，成为最具确定性的板块之一。AI芯片领域，随着国内先进逻辑制造产能的指数级增长，相关企业有望迎来高弹性增长。存储器领域，中国在NAND和DRAM方面的潜力逐渐显现，有望在全球市场中占据更重要的地位。
行业趋势：半导体设备行业在2025年表现出色，2026年有望继续保持强劲增长。中国在半导体设备领域的自给率正在慢慢地提高，预计到2026年将达到36%左右。AI和存储器需求的增长将逐步推动半导体设备的需求，尤其是在先进逻辑制造和存储器制造方面。
企业表现：NAURA和AMEC是该领域的重点企业。NAURA在先进逻辑制造领域具有较大优势，预计其2026年营收将明显地增长。AMEC则在沉积设备和干法刻蚀设备方面具有技术优势，尽管研发投入较大，但未来有望实现商业化的突破。Piotech凭借其在薄膜沉积设备方面的领头羊，也有望在2026年实现盈利收入的大幅增长。
AI芯片：随着国内先进逻辑制造产能的增长，AI芯片企业将迎来更大的发展空间。寒武纪（Cambricon）和海光（Hygon）是该领域的重点企业。寒武纪预计在2026年实现盈利收入翻倍，其在AI芯片领域的技术优势和市场地位将进一步巩固。海光则凭借其在CPU和AI芯片领域的双重布局，有望在2026年实现迅速增加。
智能驾驶芯片：2026年，中国智能驾驶芯片市场将继续保持快速增长，尤其是L2++级别的芯片。地平线（Horizon Robotics）作为国内领先的智能驾驶芯片企业，有望在2026年获得更多OEM的设计订单，进一步巩固其市场地位。黑芝麻（Black Sesame）则面临一定的市场之间的竞争压力，但其在硬件方面的优势仍然值得关注。
存储器行业：中国存储器行业在2025年取得了重要进展，2026年有望继续保持迅速增加。YMTC在NAND领域的发展需要我们来关注，其236层NAND芯片的量产将提升中国在全球NAND市场的竞争力。CXMT在DRAM领域的发展也取得了显著进展，其HBM3产品的量产有望为中国存储器行业带来新的增长机遇。
模拟芯片行业：模拟芯片行业在2025年表现较为平淡，2026年有望实现温和复苏。然而，由于宏观经济环境的不确定性以及库存水平较高，模拟芯片行业的复苏可能较为缓慢。矽力（Silergy）作为国内模拟芯片领域的重点企业，其在汽车、服务器和存储器市场的表现需要我们来关注，但其营收增长在大多数情况下要更长时间才能显现。
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